V podnikateľskom svete je čistá súčasná hodnota (NPV) jedným z najužitočnejších nástrojov na finančné rozhodovanie. NPV sa zvyčajne používa na odhad, či je nákup alebo investícia z dlhodobého hľadiska hodnotnejšia ako jednoduché investovanie peňazí v banke. Napriek tomu, že sa často používa vo svete podnikových financií, môže byť použitý aj na každodenné účely. NPV sa dá vo všeobecnosti vypočítať ako súčet (P / (1 + i)t) - C pre každé kladné celé číslo do t kde t je dĺžka časového obdobia, P je váš príliv hotovosti, C je vaša počiatočná investícia a I je vaša percentuálna zľava. Ak chcete získať podrobné členenie, začnite krokom 1 nižšie!
Krok
Metóda 1 z 2: Výpočet NPV
Krok 1. Určte svoju počiatočnú investíciu
V podnikateľskom svete sa nákupy a investície často uskutočňujú s cieľom dlhodobo zarobiť peniaze. Stavebná spoločnosť by si napríklad mohla kúpiť buldozér, aby mohla realizovať väčšie projekty a časom zarobiť viac peňazí, ako keby ušetrila peniaze a zaoberala sa iba menšími projektmi. Tento druh investície má zvyčajne jediné počiatočné náklady - ak chcete začať hľadať NPV svojej investície, identifikujte tieto náklady.
Predstavme si napríklad, že prevádzkujete malý stojan na limonády. Zvažujete kúpu elektrického odšťavovača pre svoje podnikanie, ktorý vám ušetrí čas a námahu v porovnaní s ručným lisovaním citrónov. Ak odšťavovač stojí 100 dolárov, $100 je vaša počiatočná investícia. Časom vám táto počiatočná investícia snáď umožní zarobiť viac peňazí, ako by ste zarobili, keby ste neinvestovali. V nasledujúcich niekoľkých krokoch použijete hodnotu svojej počiatočnej investície vo výške 100 dolárov na výpočet NPV a zistíte, či sa vám „oplatí“kúpiť odšťavovač.
Krok 2. Určte časový rámec analýzy
Ako bolo uvedené vyššie, podnikateľské subjekty a jednotlivci investujú s cieľom zarobiť peniaze v dlhodobom horizonte. Ak si napríklad výrobca obuvi kúpi stroj na výrobu obuvi, „účelom“tohto nákupu je, aby stroj zarobil dostatok peňazí na pokrytie nákladov a dosiahnutie zisku skôr, ako sa pokazí alebo opotrebuje. Ak chcete určiť NPV pre svoju investíciu, musíte určiť časové obdobie, počas ktorého sa pokúšate zistiť, či sa investícia vyrovná. Toto časové obdobie je možné merať v akejkoľvek časovej jednotke, ale pri najvážnejších finančných výpočtoch je jednotkou použitý rok.
V našom stánku s limonádou, povedzme, sme skúmali odšťavovač, ktorý chceme kúpiť online. Podľa väčšiny recenzií odšťavovač funguje dobre, ale väčšinou sa pokazí asi po 3 rokoch. V tomto prípade použijeme 3 roky ako časové obdobie v našom výpočte NPV na určenie, či si odšťavovač vráti svoje nákupné náklady pred časom, kedy je pravdepodobné, že zlyhá.
Krok 3. Odhadnite príjmy hotovosti pre každé časové obdobie
Ďalej musíte odhadnúť, koľko peňazí vám vaša investícia prinesie v každom období jej generovania. Tieto sumy (alebo „peňažné toky“) môžu byť známymi konkrétnymi hodnotami alebo sa môžu jednať o odhady. V druhom prípade finančné firmy a firmy niekedy venujú veľa času a úsilia získaniu presných predpovedí prijatím odborníkov z odvetvia, analytikov a podobne.
Pokračujme príkladom nášho limonádového stánku. Na základe vašej predchádzajúcej výkonnosti a vášho najlepšieho odhadu do budúcnosti predpokladáte, že používanie odšťavovača na 100 dolárov prinesie ďalších 50 dolárov v prvom roku, 40 dolárov v druhom roku a 30 dolárov v treťom roku, pretože skrátite čas, ktorý vaši zamestnanci potrebujú na odšťavovanie (čím ušetríte peniaze). za plat). V tomto prípade sú vaše očakávané peňažné toky: „50 dolárov v roku 1, 40 dolárov v roku 2 a 30 dolárov v roku 3“
Krok 4. Určte vhodnú úrokovú sadzbu
Dané množstvo peňazí je vo všeobecnosti hodnotnejšie teraz ako v budúcnosti. Dôvodom je, že peniaze, ktoré v súčasnosti máte, je možné investovať na úročený účet a časom na ňom získať hodnotu. Inými slovami, je lepšie mať 10 dolárov dnes ako 10 dolárov ročne v budúcnosti, pretože dnes môžete investovať 10 dolárov a za rok mať viac ako 10 dolárov. Na výpočet NPV potrebujete poznať úrokovú sadzbu účtu alebo investičnej príležitosti na rovnakej úrovni ako analyzované investičné riziko. Hovorí sa tomu „úroková sadzba“a vyjadruje sa ako desatinné miesto, nie ako percento.
- V podnikových financiách sa na určenie úrokových sadzieb často používajú vážené priemerné kapitálové náklady spoločnosti. V najjednoduchšom prípade môžete zvyčajne jednoducho použiť mieru návratnosti (ROR) zo sporiacich účtov, investícií do akcií atď.
- V našom prípade stánku s limonádou predpokladajme, že ak si nekúpite odšťavovač, investujete peniaze na akciovom trhu, na ktorom ste si istí, že na svojich peniazoch môžete zarobiť 4% ročne. V tomto prípade, 0, 04 (4% vyjadrené ako desatinné miesto) je úroková sadzba, ktorú použijeme pri našich výpočtoch.
Krok 5. Zaujmite svoj peňažný tok
Ďalej zvážime hodnotu našich peňažných tokov za každé časové obdobie, ktoré analyzujeme, a množstvo peňazí, ktoré by sme zarobili na našich alternatívnych investíciách v rovnakom období. Hovorí sa tomu „zaujímavé“peňažné toky a vykonáva sa pomocou jednoduchého vzorca P / (1 + i)t , kde P je množstvo peňažných tokov, i je úroková sadzba, t je čas. O svoju počiatočnú investíciu sa zatiaľ nemusíme starať - použijeme to v nasledujúcom kroku.
-
V našom prípade limonády sme analyzovali tri roky, takže musíme vzorec použiť trikrát. Ročný peňažný tok s úrokom vypočítajte takto:
- Prvý rok: 50 / (1 + 0,04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Druhý rok: 40 / (1 0,04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Tretí rok: 30 / (1 0,04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Krok 6. Sčítajte svoje úroky z peňažných tokov a odpočítajte svoju počiatočnú investíciu
Nakoniec, aby ste získali celkovú NPV za projekt, nákup alebo investíciu, ktorú analyzujete, musíte sčítať všetky svoje úročené peňažné toky a odpočítať svoju počiatočnú investíciu. Odpoveď, ktorú dostanete pre tento výpočet, je vaša NPV - to znamená čistá suma peňazí, ktorú vaša investícia zarobí v porovnaní s alternatívnou investíciou, ktorá vám dáva úrokovú sadzbu. Inými slovami, ak je táto čiastka kladná, zarobíte viac peňazí, ako keby ste ju použili na alternatívne investície, a ak je výsledok negatívny, zarobíte menej peňazí. Pamätajte si však, že presnosť vašich výpočtov závisí od toho, ako presné sú vaše odhady budúcich peňažných tokov a úrokových sadzieb.
-
V prípade nášho stánku s limonádami by konečná predpokladaná hodnota NPV odšťavovača bola:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Krok 7. Rozhodnite sa, či budete investovať alebo nie
Vo všeobecnosti, ak je NPV pre vašu investíciu kladné číslo, potom bude vaša investícia výnosnejšia ako vloženie peňazí do vašej alternatívnej investície a mali by ste ju prijať. Ak je NPV negatívna, vaše peniaze je lepšie investovať inde a váš investičný návrh by mal byť odmietnutý. Všimnite si toho, že toto sú zovšeobecnenia - realita na mieste, oveľa častejšie vstupuje do procesu určovania, či je konkrétna investícia múdry nápad.
- V prípade stojanu na limonády je NPV 11,73 dolára. Keďže je to pozitívne, mohli by sme sa rozhodnúť kúpiť odšťavovač.
- Uvedomte si, že to neznamená, že vám elektrický odšťavovač zarobí iba 11,73 dolárov. V skutočnosti to znamená, že vám odšťavovač zarobí požadovanú ročnú mieru návratnosti 4% a navyše 11,73 dolára navyše. Inými slovami, je to výnosnejší o 11,73 USD ako alternatívne investície.
Metóda 2 z 2: Použitie NPV. Rovnica
Krok 1. Porovnajte investičnú príležitosť s NPV
Nájdenie NPV pre viacero investičných príležitostí vám umožní ľahko porovnať vaše investície a určiť, ktoré sú hodnotnejšie ako ostatné. Investície s najvyššou NPV sú vo všeobecnosti najcennejšie, pretože konečná výplata je v súčasných dolároch najväčšia. Z tohto dôvodu budete vo všeobecnosti chcieť pokračovať v investícii s najvyššou NPV v minulosti (za predpokladu, že nemáte dostatočné zdroje na realizáciu každej investície s pozitívnou NPV).
Predpokladajme napríklad, že máme tri investičné príležitosti. Jeden má NPV 150 dolárov, niekto má NPV 45 dolárov a jeden má NPV -10 dolárov. V tejto situácii budeme najskôr naháňať investíciu 150 dolárov, pretože má najväčšiu NPV. Ak budeme mať dostatočné zdroje, budeme sa snažiť investovať ďalších 45 dolárov, pretože sú menej hodnotné. Vôbec by sme nešli po investícii, ktorá bola -10 dolárov, pretože pri negatívnej NPV by to zarobilo menej peňazí ako investovanie do alternatívy s rovnakou úrovňou rizika
Krok 2. Použite PV = FV / (1 + i)t nájsť súčasné a budúce hodnoty.
Pomocou upravenej formy štandardného vzorca NPV je možné rýchlo určiť, akú hodnotu bude mať súčasné množstvo peňazí v budúcnosti (alebo aké bude budúce množstvo peňazí dnes). Stačí použiť vzorec PV = FV / (1 + i)t, kde i je vaša úroková sadzba, t je počet analyzovaných časových období, FV je budúca hodnota peňazí a PV je aktuálna hodnota. Ak poznáte i, t, FV alebo PV, riešenie konečnej premennej je relatívne jednoduché.
-
Povedzme napríklad, že chceme vedieť, aká bude hodnota 1 000 dolárov za päť rokov. Ak by sme vedeli, že prinajmenšom môžeme zarobiť 2% návratnosť týchto peňazí, použili by sme 0,02 pre i, 5 pre t a 1 000 pre PV a vyriešili by sme pre FV nasledovne:
- 1 000 = FV / (1 + 0,02)5
- 1 000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1,104
- 1 000 & krát; 1, 104 = FV = $ 1104.
Krok 3. Nájdite metódu bodovania pre presnejšiu NPV
Ako je uvedené vyššie, presnosť akéhokoľvek výpočtu NPV závisí v zásade od presnosti hodnôt, ktoré používate pre svoju úrokovú sadzbu, a od vašich budúcich peňažných tokov. Ak je vaša úroková sadzba blízka skutočnej sadzbe, ktorú by ste mohli zarobiť na peniazoch pri alternatívnej investícii rovnakého rizika, a vaše budúce peňažné toky sa blížia sume peňazí, ktoré ste na svojej investícii skutočne zarobili, váš výpočet NPV je správny. Ak chcete, aby sa vaše odhady týchto hodnôt čo najviac približovali ich skutočným hodnotám, mali by ste venovať pozornosť technikám oceňovania spoločností. Pretože veľké korporácie často musia investovať veľké milióny dolárov, metódy, ktoré používajú na určenie, či je investícia správna alebo nie, môžu byť dosť sofistikované.
Tipy
- Vždy majte na pamäti, že pri akomkoľvek investičnom rozhodnutí môžu byť zvážené ďalšie nefinančné faktory (napríklad environmentálne alebo sociálne záujmy).
- NPV sa dá vypočítať aj pomocou finančnej kalkulačky alebo sady tabuliek NPV, čo je užitočné, ak nemáte kalkulačku pre úroky z peňažných tokov.
