Návratnosť vlastného kapitálu (ROE) je jedným z finančných ukazovateľov, ktoré investori často používajú na analýzu akcií. Tento pomer ukazuje úroveň efektívnosti manažmentu spoločnosti pri vytváraní zisku z fondov investovaných akcionármi. Čím vyššia je ROE, tým vyšší je zisk generovaný z objemu investovaných finančných prostriedkov, aby odrážal úroveň finančného zdravia spoločnosti.
Krok
Časť 1 z 3: Výpočet návratnosti vlastného kapitálu
Krok 1. Vypočítajte kmeňové imanie (SE)
Vlastný kapitál akcionárov sa získava z rozdielu medzi celkovými aktívami (celkové aktíva alebo TA) a celkovými pasívami (celkové pasíva alebo TL). Teda SE = TA - TL. Tieto informácie je možné získať z ročnej alebo štvrťročnej účtovnej závierky na webovej stránke spoločnosti.
Spoločnosť má napríklad celkový majetok 750 000 000 CU a celkové záväzky 500 000 000 CU. Vlastný kapitál akcionárov je teda 750 000 000 Rp - 500 000 000 Rp = 250 000 000 Rp. Tento údaj je potrebný na výpočet priemerného vlastného imania
Krok 2. Vypočítajte priemerný vlastný kapitál akcionárov (SEavg)
Vypočítajte a pripočítajte kmeňový kapitál na začiatku obdobia (SE1) a na konci obdobia (SE2) spoločnosti a potom vydelte 2 a nájdite SEavg. Investori tak môžu merať zmeny v ziskovosti spoločnosti za jedno obdobie alebo rok.
- Vypočítajte napríklad vlastný kapitál k 31. decembru 2015 odčítaním celkových aktív a celkových záväzkov. To isté urobte pre kmeňové akcie k 31. decembru 2014, potom ich rozdeľte na 2. Napríklad 750 000 000 Rp (aktíva) - 250 000 000 Rp (pasíva) = 500 000 000 Rp k 31. decembru 2014 a 1 250 000 000 Rp (majetok) - 500 000 000 Rp (záväzky) = 750 000 000 Rp k 31. decembru 2015. SEavg spoločnosti je (500 000 000 Rp + 750 000 000 Rp)/2 = 625 000 000 Rp. Tento údaj je potrebný na výpočet ROE.
- Kedykoľvek si môžete vybrať dátum začiatku ročného obdobia a potom ho porovnať s rovnakým dátumom v predchádzajúcom roku.
Krok 3. Nájdite čistý zisk (čistý zisk alebo NP)
Čistý zisk spoločnosti je uvedený v účtovnej závierke, presnejšie vo výkaze ziskov a strát. Čistý príjem ukazuje rozdiel medzi príjmami a nákladmi. Ak spoločnosť dosahuje stratu (výdavky sú vyššie ako príjmy), použite záporné číslo.
Krok 4. Vypočítajte návratnosť vlastného kapitálu (ROE)
Rozdeľte čistý príjem podľa priemerného vlastného imania. ROE = NP/SEavg.
- Rozdeľte napríklad čistý príjem 1 000 000 dolárov na priemerný vlastný kapitál akcionárov vo výške 625 000 000 dolárov = 1,6 alebo 160% ROE. To znamená, že spoločnosť generuje 160% zisk z každej rupie investovanej akcionármi.
- Spoločnosť je celkom zisková, ak jej ROE je najmenej 15%
- Vyhnite sa investovaniu do spoločností, ktoré majú ROE nižšiu ako 5%.
Časť 2 z 3: Používanie informácií ROE
Krok 1. Porovnajte ROE spoločnosti za posledných 5-10 rokov
Poskytne to informácie o raste spoločnosti, ale nezaručí, že spoločnosť bude aj naďalej rásť týmto tempom.
- V priebehu obdobia môžete zaznamenať nárast a pokles v dôsledku zvýšeného dlhu z pôžičiek. Spoločnosti nemôžu zvýšiť ROE bez toho, aby si požičiavali finančné prostriedky alebo predávali akcie. Splatenie dlhu zníži čistý príjem. Predaj akcií znižuje zisk na akciu.
- Nehnuteľnosti s vysokou mierou rastu majú spravidla vysokú návratnosť investícií, pretože sú schopné vytvárať ďalší príjem bez potreby externého financovania.
- Porovnajte údaje ROE od spoločností rovnakej veľkosti a priemyslu. ROE je pravdepodobne nízka, pretože odvetvie, v ktorom sa nachádzate, má nízke ziskové rozpätie.
Krok 2. Zvážte investovanie do spoločnosti s nízkou ROE (pod 15%)
Možno spoločnosť robí zásadnú politiku, napríklad prepúšťanie niektorých svojich zamestnancov, čo má za následok negatívne čísla príjmu spoločnosti a nízku návratnosť investícií. Meranie ziskovosti spoločnosti teda môže byť nesprávne, ak sa pozerá iba na ROE a úroveň zisku/straty. Pred odstránením spoločnosti zo zoznamu investícií vyhodnotte ďalšie opatrenia ziskovosti pre spoločnosti s nízkym ROE, ako je úroveň voľného peňažného toku.
Napríklad čistý príjem spoločnosti ABC klesá v dôsledku zvýšených nákladov v dôsledku prepúšťania, nákupov nového vybavenia alebo sťahovania kancelárií. Spoločnosť neznamená, že v budúcnosti nebude vytvárať zisk, pretože politiky veľkých spoločností sa zvyčajne dejú len príležitostne
Krok 3. Porovnajte ROE s návratnosťou aktív (ROA)
ROA je úroveň schopnosti spoločnosti vytvárať zisky z každej rupie majetku, ktorý vlastní. Tento majetok zahŕňa hotovosť v bankách, pohľadávky spoločnosti, pozemky a budovy, vybavenie, zásoby a nábytok. ROA sa vypočíta vydelením čistého príjmu (získaného z výkazu ziskov a strát) a celkového majetku spoločnosti (odvodeného zo súvahy). Čím je nižšia ROA, tým je nižšia ziskovosť spoločnosti. Spoločnosti môžu mať výrazne odlišné čísla ROA a ROE kvôli dlhu spoločnosti.
- Aktíva = pasíva + vlastné imanie. Spoločnosti, ktoré nemajú dlh, majú teda rovnaký počet aktív a vlastného imania. Preto sú hodnoty ROA a ROE spoločnosti rovnaké.
- Ak si však spoločnosť požičia finančné prostriedky a zadlží sa, majetok spoločnosti sa zvýši (v dôsledku nárastu hotovosti) a vlastný kapitál sa zníži (pretože vlastné imanie = aktíva - pasíva).
- Keď sa vlastný kapitál zníži, ROE sa zvýši.
- Keď sa aktíva zvyšujú, ROA klesá.
Časť 3 z 3: Hodnotenie úrovne zdravia spoločnosti
Krok 1. Vyšetrite sumu, ktorú spoločnosť dlhuje
Ak má spoločnosť veľa dlhov, na papieri bude ROE spoločnosti vysoká. Dôvodom je, že dlh znižuje vlastný kapitál spoločnosti a zvyšuje jej ROE. Počet aktív sa však zvýšil aj kvôli peňažným príjmom z dlhu. Preto bude ROA nižšia, pretože čistý príjem je delený celkovými aktívami.
Krok 2. Vypočítajte pomer ceny a zisku (Price Earnings Ratio alebo P/E ratio)
Tento pomer ukazuje aktuálnu cenu akcií spoločnosti v porovnaní s jej ziskom na akciu. Vzorec je rozdeliť trhovú cenu za akciu (aktuálnu trhovú cenu akcie) na zisk na akciu.
- Aktuálna trhová cena za akciu spoločnosti je napríklad 25 000 IDR/zisk na akciu 5 000 IDR = pomer P/E 5.
- Vysoký pomer P/E naznačuje, že investori v budúcnosti očakávajú vysoký rast zisku. Nízky pomer P/E naznačuje, že spoločnosť nie je pre investorov atraktívna alebo sa jej darí lepšie ako v minulosti. Priemerný pomer P/E sa od 19. storočia pohyboval okolo 16,6.
Krok 3. Porovnajte zisky spoločnosti na akciu
Spoločnosť by mala vykazovať pokračujúci rast tržieb z predaja za posledných 5-10 rokov. Zisk (zisk) je výška príjmu, ktorý spoločnosť dosiahla po zaplatení všetkých svojich výdavkov.
